차익거래
차익거래란?
차익거래란 동일한 상품이 서로 다른 시장에서(현물/선물 시장) 상이한 가격으로 거래되고 있다면, 가격이 상대적으로 싼 시장에서 매수하고 상대적으로 비싼 시장에서 동시에 매도함으로써 이익을 추구하는 거래를 말합니다.
현물과 선물시장간의 차익거래는 선물가격과 현물가격의 일시적인 불균형을 이용하여 무위험수익을 올리는 거래전략입니다.
선물가격은 현물가격에다 보유비용을 더하여 결정되는 것이 일반적
(선물가격-현물가격) ＞ or ＜ 보유비용 → 차익거래 기회발생
매수차익거래 : 현물 매수 / 선물 매도 : 선물가격 ＞ (현물가격 ＋ 보유비용) → Contango
매도차익거래 : 현물매도 / 선물매수 : 선물가격 ＜ (현물가격 + 보유비용) → Backwardation
차익거래의 주체 (은행, 개인) :
보통 차익거래는 기관투자가들이 행하나, 일반투자자도 기관들의 차익거래 동향을 잘 파악하면 이익을 볼 수 있는 기회포착이 가능합니다.
헤지거래
헤지거래란?
헤지란 현물의 가격변동 리스크를 줄이거나 제거하기 위해 선물시장에서 반대포지션을 취하는 거래를 말합니다.
헤지의 유형
매도 헤지 (Short Hedge) :
현재 보유하고 있거나 미래의 현물을 불확실한 가격에 팔아야 하는 경우 현물가격의 하락 리스크를 회피하기 위하여 현물에 대응하는 선물을 매도하는 것
매수 헤지 (Long Hedge) :
미래에 현물을 불확실한 가격으로 사야 하는 경우 현물가격의 상승 리스크를 회피하기 위하여 현물에 대응하는 선물을 매수하는 것
헤지거래의 주체 (투자신탁회사, 기타법인) :
투신사는 해외펀드 유입자금, 기타법인은 수출물량 헤지를 위해 시장에 참여하며 선물시장의 주로 매도자로 참여합니다.(매수자는 주로 은행)
투기거래
투기거래란?
투기란 말 그대로 향후 가격 방향을 예측해 베팅하는 것을 말합니다. 현물 포지션이 없는 순수 투자자들이 선물시장에 참여해 선물을 매수 또는 매도하는 것입니다.
선물거래는 낮은 증거금으로 인해 현물거래에 비하여 Leverage 효과가 큽니다. 예상이 맞을 경우 높은 수익률을 올릴 수 있으나, 반대의 경우 큰 손실을 입을 수 있습니다.
투기거래의 구분
단순투기거래 (Outright speculation) :
가격상승이 예상되는 선물을 매수하고, 가격하락이 예상되면 선물을 매도합니다.
스프레드 (Spread)
동일한 상품 내에서 결제월이 다른 선물간의 가격차이인 결제월간 스프레드
다른 상품으로써 결제월이 동일한 선물간의 가격차이인 상품간 스프레드
스프레드 거래란 이러한 스프레드의 움직임을 예상하여 이익을 취하려는 거래로서, 한 선물을 매수하고 다른 선물을 매도하는 것을 말합니다.
가격이 어떤 방향으로 변하든 한쪽 포지션에서는 이익이 발생하고 다른 쪽 포지션에서는 손실이 발생하게 되는데, 이때 이익을 손실보다 크게 하자는 전략입니다.
투기거래의 주체 (은행, 개인) :
최근 환율변동성 확대로 거래비중이 지속 증가 중이며, 경쟁거래에서 단기 유동성 공급 역할
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